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Le cours Produits et Stratégies de Taux a été développé par Frédéric Leroy et enseigné de 2001 à 2006 au sein du Master IMAFA du Polytech'Nice-Sophia. Ce cours comprend dix chapitres couvrant l'essentiel du spectre des produits et des stratégies de taux. Fort du succès rencontré au sein du master IMAFA, ce cours est maintenant proposé en milieu universitaire et professionnel en version "Expertise" (40h) ou "Séminaire" (1j).

A Propos du Cours sur les Produits de Taux

Ce cours résulte de la volonté de l'auteur de partager un savoir-faire acquis en "banque de marchés" que ce soit en tant que risk manager, trader arbitragiste taux et consultant. Bien que rigoureux sur un plan formel, la perspective du cours est clairement opérationnelle avec une finalité arbitrage (prop-trading) et couverture (market-making et gestion taux).

Contenu

Il comprend 10 chapitres :

  1. Techniques de Couverture Factorielles Zéro-Coupon
  2. Prêt-Emprunts, Forward-Forwards & FRAs
  3. Pricing & Trading Obligataire
  4. Barbell vs Bullet Obligataires (Butterfly)
  5. Swap de Taux et Asset-Swap Gov/Corp
  6. Contrats Futures CT vs FRAs
  7. Contrats Futures LT vs Cash
  8. Mortgage Backed Securities (MBS) Arbitrages
  9. Credit Default Swap (CDS) vs Asset-Swap Arbitrage
  10. Capital Structure (Merton) Arbitrage

Pré-Requis

Pour qu’il soit profitable, ce cours nécessite une connaissance préalable des aspects suivants :

  • Marchés financiers (motivations, acteurs et stratégies)
  • Instruments financiers (cash et dérivés)
  • Taux d’intérêt et calcul actuariel
  • Outils mathématiques pour la finance
  • Maîtrise du tableur Excel


Bien qu'il s’agisse d’un cours de finance de marchés et non d'un cours de mathématiques, les aspects formels et calculatoires sont omniprésents.

Publics

De par son contenu et son orientation, ce cours est tout particulièrement destiné aux formations en finance ou ingénierie financière des 3ème cycles universitaires ainsi que des écoles de commerces ou d'ingénieurs. Il s'adresse aussi aux professionnels souhaitant améliorer leurs connaissances des produits de taux dans une perspective opérationnelle (trader, gérant), d'analyse (risk manager, stratégiste taux) ou d'investissement (gérant de fonds de fonds de "hedges").

Formules

Le cours est disponible en deux formules :

  • Séminaire : Une journée (6H/8H) dont le contenu peut être adapté en fonction des besoins
  • Expertise : 40 heures (20H de cours + 20H de TD sur PC) à répartir selon disponibilités sur 1 à 2 mois


Cette dernière formule suppose par ailleurs un travail personnel important.

Vous êtes responsable d'un Master Finance ou Ingénierie Financière (Université, Ecole d'Ingénieur ou Ecole de Commerce) et souhaitez intégrer ce cours à votre formation ?

Merci de me contacter.

En savoir plus :

 

Polycopié du Cours

La rédaction du polycopié du cours "Produits de Taux : Risques, Pricing & Arbitrages" est un travail de longue haleine ;-) commencé en 2008 (version 1) et repris fin 2011 (version 2).

La rédaction de la version 2 est maintenant terminé.

Il s'agit d'une refonte complète de la version 1 (draft) visant à homogénéiser et densifier le contenu des dix chapitres. Cette version est écrite sous LyX (éditeur WYSIWYM pour LaTeX) et intègre des graphiques TikZ.

La version PDF de ce polycopié est gratuite et téléchargeable sur ce site en cliquant sur le lien ci-contre. Une version papier payante devrait suivre prochainement.

Notez que les corrigés des exercices ci-dessous ne sont pas intégrés dans cette version 2 qui correspond peu ou prou à la partie "cours magistral" (20 heures) du cours lorsqu'il était enseigné au sein du Master IMAFA.

 

Formulaire de Contact

Pour toute question ou remarque, merci d'utiliser ce formulaire prioritairement et les autres moyens de contact ci-contre si nécessaire.